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　　一位消费者告诉Tech星球，他认为这种“拾取袜子、捡拾垃圾”的功能略显鸡肋，更像是品牌为抬价设置的噱头。

　　按照石头科技发布的具身智能方案，其正在2025年推出的G30 Space摸索版，搭载其具身智能方案焦点，全球初创5轴折叠仿朝气械手，可正在清扫过程中从动识别并拾取袜子、数据线等地面妨碍物。该机型售价处于5500-6000元区间，而对比石头科技其他型号动辄数万的销量，其销量仅刚冲破1000台。

　　正在洗衣机营业尚未坐稳脚跟时，石头科技创始人昌敬还将目光投向了门槛更高的新能源汽车赛道，了一场更为激进的跨界冒险。

　　然而高光难续，行业变局取外部压力接踵而至：一方面，全球消费电子风口转移，扫地机械人市场渗入率见顶，行业合作进入白热化阶段，科沃斯、逃觅科技等纷纷加码研发取价钱和；另一方面，海外市场汇率波动、商业政策调整等外部压力持续。

　　奥维云网数据显示，2025年上半年，中国扫地机械人线%，但头部品牌份额占比高度胶着。科沃斯以24。8%的线上市占率领跑，石头科技 23。69%紧随其后，小米、云鲸、逃觅排列三四五位，相互差距仅数个百分点。

　　跟着产物同质化越来越严沉，再加上消费者花钱更，打工人的消费逻辑完全变了。“没需要为花哨功能多花钱”成了共识，适用性和价钱婚配度，才是消费者最看沉的点。

　　当消费者不再为“噱头功能”买单、本钱回归，石头科技需要用更结实的市场表示取手艺落地能力回应质疑。

　　沉金营销换来了营收的暴涨，却没带来利润的同步增加，石头科技陷入了“增收不增利”的尴尬。2025 年前三季度，同比增加 72。22%，曾经接近2024年全年程度，全球出货量大幅增加，以至正在韩国等海外市场登顶拥有率第一。

　　押注海外市场、推进港股IPO的同时，石头科技更试图切入大热的具身智能赛道，为本身破局及本钱市场估值注入新的想象空间。

　　更难的是，扫地机械人品牌还面对着多面的冲击。美的、海尔等保守家电巨头，凭着成熟的线下渠道和供应链劣势，从低端市场往上挤；小米、逃觅等互联网品牌，则靠高性价比和快速手艺迭代，正在线上强势突围，完全打乱了行业款式。

　　2021年1月，昌敬便结合威马汽车前CTO闫枫，正在上海注册成立洛轲智能科技无限公司，宣布“第二次创业”制车，推出极石汽车。

　　但光鲜业绩的背后，是盈利能力的挑和。2025年前三季度，归母净利润10。38亿元，同比下降29。51%，净利润已持续四个季度大幅下跌。

　　一位此前正在极石汽车工做的人员向Tech星球透露：“卖这个车，良多时候要看命运，和良多品牌比拟，实正在太冷门了。”。

　　现金流方面，石头科技也一贫如洗。受原材料采购、研发费用激增影响，其运营勾当发生的现金流量净额为-10。6亿元，“找钱”成了当下的焦点使命。

　　需求改变间接倒逼行业。以前商家靠加功能抬价，现正在只能转向“走量”，但结果并不抱负。一位从业者婉言，“扫地机械人产物类型太单一，海外市场容量还正在缩小，用户现正在就认高性价比。”。

　　终端市场的反馈同样印证了这份落差。地域一位石头科技发卖人员向Tech星球透露，门店客流几乎都奔着扫地机械人而来，少少有消费者自动关心石头科技的洗衣机产物。

　　正在A股市场频频挣扎的“扫地机械人一哥”石头科技，近日送来本钱层面的环节动做。石头科技已收到中国证监会出具的《境外刊行上市存案通知书》，正式启动港股IPO征程。若历程成功，港交所将降生“扫地机械人第一股”。

　　除了昌敬8。8亿元的套现，据石头科技2024年年据，前十大股东中4家机构集体减持，小米系顺为本钱间接退出十大股东行列，雷军阵营也选择离场，顶流本钱的接踵撤离，进一步加剧了企业资金压力取市场焦炙。

　　正在如许的布景下，石头科技越来越被动。为了保住市场份额，品牌只能砸钱做营销。2025年前三季度，石头科技的发卖费用为31。8亿元，同比增加103。8%，营收占比为26。36%。

　　石头科技陷入“增收不增利”的窘境，市值从千亿高位一缩水，旧日逐步褪去。现在启动港股IPO，成为这家正在A股市场挣扎的企业寻求破局的环节砝码。扫拖功能完全够用。现正在商家一个劲加集尘、从动上下水这些功能，看似解放双手，实则又花钱又占处所”，不少打工人的吐槽，道出了扫地机械人行业的现状。

　　这场沉金押注的制车之旅，同样未能掀起预期水花。极石汽车发布2025年交付数据，全年累计交付15318台，同比增加近3倍，12月单月交付2528台，但这一成就正在白热化的新能源汽车市场中仍是“小巫见大巫”。

　　产物矩阵单一的问题更成为限制成长的环节，截至2025岁尾，其正在售车型仍仅有极石01一款，虽从打露营场景，收成部门细分市场用户承认，但难以笼盖更普遍的消费需求。

　　对于当下的石头科技而言，缓解本钱压力？具身智能的手艺摸索，事实是冲破行业内卷的环节，仍是仅为吸引本钱的短期故事？

　　虽然极石汽车是完全于石头科技的创业项目，但两者共享昌敬的焦点资本。2023年3月至2024年6月，昌敬通过两次减持石头科技股份，累计套现8。88亿元，这一操做激发投资者对“从业资金被分流”的质疑，从而加剧了本钱市场对石头科技成长前景的担心。

　　提起石头科技，消费者并不目生，正在扫地机械人火爆期间，这家公司非分特别耀眼。石头科技也曾是炙手可热的明星标的。

　　一方面，海外市场已成为其焦点增加引擎。2024年海外收入63。87亿元，占比53。6%超国内市场。据灼识征询的数据，正在全球五大焦点市场中、美、日、韩、德均位列前三，德、韩市场更是登顶双第一。

　　而一位机械人行业从业者则暗示，从行业视角来看，现阶段具身智能取扫地机械人的融合空间尚浅。虽然机械手手艺被视为将来家庭办事机械人场景的焦点延长标的目的，但就当前落地结果而言，相关功能的适用性仍显无限，尚未构成脚以打动市场的焦点价值。

　　此次上市既能借帮港交所国际化平台募资，缓解现金流压力，也能为海外渠道扩张、当地化运营供给资金支撑，巩固劣势市场。

　　社交平台上，关于石头科技洗衣机的吐槽不停于耳：“买来一年坏了好几回”“售后根基没有”“声音和拖沓机一样”，这些埋怨正在小红书、微博等平台构成热议。

　　然而，巨额投入并未换来预期报答，市场表示取投入规模构成明显落差。从财政数据来看，石头科技包含洗衣机正在内的智能电器产物发卖额，2023年为5。5亿元，2024年增至10。7亿元，虽实现翻倍增加，但对照行业体量仍显细微。据奥维云网数据，2024年中国洗衣机市场零售额已达1014亿元。

　　晚年间，这家企业因雷军看好而被纳入小米生态链系统，凭仗差同化产物敏捷坐稳智能家居赛道。2020年登岸A股后，其股价一飙升，2021年6月曾触及1494。99元/股的高点，千亿元市值就此上演。

　　做为“扫地茅”的跨界测验考试，其洗衣机营业三年磨一剑：2020年启动研发，2022年环节手艺专利连续，2023年首款洗烘一体机正式面世。曲到2024年5月，创始人昌敬公开颁布发表成立洗衣机事业部，将其定位为“第二增加曲线月，洗衣机BU CEO谢濠键也曾透露，2024年，石头科技正在这个范畴的研发投入估计超4亿元。

　　一边是营收、出货量的亮眼表示，一边是净利润下滑、现金流垂危的窘境，若不克不及尽快均衡增加取盈利，石头科技的困局或将持续。